“亦舟到时候会缺一位非执行董事,”周诗亦平铺直叙地说,“你考不考虑兼任一个?”
李洛顿时愣了,好一会儿之后,她咽了咽口水,说道:“董事会成员,特别强调的是其相关专业知识和丰富的管理经验。亦舟的董事会组成已经算比较年轻了,平均年龄在40岁左右,大多有着十五年以上的……”
“年龄不等同于经验。”周诗亦不屑一顾地摆了摆手,“就说A股那些上市公司,六七千位独立董事、数万次的决策投票,投出的反对票区区五十次不到。他们一年参加几次常规会议都得三邀四请,对于公司日常经营更是一无所知,就想躺着赚钱。这种独董,既不‘独’,也不‘懂’,名头再大,请来又有什么用?”
李洛此时笑了笑,刚要开口,周诗亦打住了她,“我知道,你又要提优宁。鲍晓茜已经和我商量了,这轮任期结束,她也会退。”
李洛十分惊讶,一下子不知该如何回答,在那儿直勾勾地看着他。
周诗亦笑着说:“你再想想,不着急。反正你负责亦舟的项目期间,肯定不合适。哪有又做新娘,又做媒婆的道理?”
如果把并购和融资看作一桩婚事,投行一般在资本交易中起到的是中间人的作用,也就是媒婆。
新娘想找个如意郎君,关心的是长长久久、细水长流;但媒婆只想促成这桩婚事,好尽快拿到酬金,再去撮合下一对。结婚后的风花雪月、柴米油盐,媒婆一般来说是顾不上的。
当然,也有李洛这般尽心尽责的媒婆,不仅把新娘的小脾性摸得清清楚楚,比如她有什么过敏史、喜不喜欢吃香菜、擅不擅长做饭洗衣,还将新郎家中的事事件件也摸个透彻,力求促成的每一对,皆是美美满满的爱情。
但是话说回来,不论投行人士自身行业素养如何,如果中间商同时担任了被收购或收购方的董事会职务,就会存在潜在利益冲突。
比如说,不论并购本身是否真的具备协同效应,是否确实能给亦舟带来长期发展的战略意义,李洛可以利用她在亦舟董事会的席位,竭力促成并购的完成,以此来赚取佣金。
其实关于这一点,许多国外商学院的学者们也在积极研究。如果有投资银行家担任董事会职位,他们是否会试图影响管理层的独立判断,向自己所在的投资银行招揽生意?
令人意外的是,这种现象其实并不普遍,几乎没什么统计学意义。这或许是由于研究样本中,资本市场从业人员真的恪守本职,规避了利益输送。也有可能是输送链条并不会如此浅显明了,所以数据上很难有显著客观的指标。
更有趣的一点是研究显示,那些拥有投资银行家担任董事会职务的企业,反倒在各类兼并收购的项目中表现更为优异,而且是具备统计学意义的。
这些投资银行家在担任董事之后,会协助企业更熟练完善地应对恶意收购、设计反收购策略。
他们能够指导企业更好地筛选潜在投资目标,分析兼并之后的发展策略。
在切实开展收购项目时,他们甚至可以帮助公司管理层与券商、投行等进行更为深入的谈判,显著降低中间商收取的佣金费用。
并购完成之后,这些企业在二级市场的短期表现也强于基准线。这至少从一个侧面说明,投资银行从业人员的确对于公司的资本运作起到了积极作用。